Les obligations mondiales progressent, portées par des signes de ralentissement de l’inflation à l’échelle mondiale.

Les obligations mondiales ont progressé face à des signes indiquant que l’inflation dans les pays développés est en voie de stabilisation. Ce mouvement a été mené par la dette publique canadienne, qui a enregistré des gains significatifs à la suite d’une baisse de l’indice des prix à la consommation du pays. Aux États-Unis, les rendements des obligations du Trésor à 10 ans ont reculé d’environ 4 points de base après la publication de données encourageantes sur l’inflation, que Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale, a qualifiées de « signal rassurant ». Le Royaume-Uni devrait publier des données similaires prochainement, ce qui pourrait influencer davantage les marchés.

Le rapport sur l’inflation américaine de la semaine dernière a montré un ralentissement des prix pour la première fois en six mois, ce qui a initialement stimulé le marché obligataire dans l’espoir de prochaines baisses de taux de la Fed. Toutefois, les marchés sont restés mitigés depuis, les investisseurs attendant des signes plus durables d’un reflux de l’inflation.

Stephen Bartolini, gestionnaire de portefeuille obligataire chez T. Rowe Price, a noté que les commentaires légèrement accommodants de Waller, laissant entrevoir une éventuelle baisse de taux, combinés aux ventes massives récentes sur les marchés, ont contribué à faire baisser les rendements. Au Canada, les rendements des obligations à deux ans ont chuté de 4,22 % à 4,15 % après la publication des données. Le rendement des obligations britanniques à 10 ans a également reculé de 4 points de base à 4,13 %, tandis que les rendements allemands ont atteint 2,50 %.

Aux États-Unis, un important bloc de contrats à terme sur les bons du Trésor à deux ans a soutenu la partie courte de la courbe des taux, bien que les gains aient légèrement diminué en fin de séance à New York. Les déclarations de Waller, qui s’inscrivent dans une série d’interventions des membres de la Fed cette semaine, indiquent qu’il souhaite encore plusieurs mois de données favorables avant d’envisager des baisses de taux, bien que son ton ait été moins agressif que prévu.

À la suite du repli de l’inflation de base pour un quatrième mois consécutif au Canada, les marchés anticipent désormais une possible baisse de taux de la Banque du Canada dès le mois prochain, avec une probabilité estimée à environ 50 %.